市值蒸發20億、業績巨虧12億，王家衛等名導加盟的歡喜傳媒是怎麼了？

在先後深度綁定徐崢、寧浩、王家衛、陳可辛等知名導演后，歡喜傳媒還在繼續加碼電影創作者資源。2017年新春伊始，歡喜傳媒的「導演陣線聯盟」再添兩名藝術類「名將」，分別與賈樟柯、王小帥正式簽訂合作協議。

詫異的是，斥巨資用真金白銀搭上一幫大導演，但歡喜傳媒的業績卻讓人大跌眼鏡。

業績巨虧12.5億，引入王家衛等名導太費錢

3月27日，歡喜傳媒公布了2016年度業績：截止2016年12月31日，公司實現收益約1611.2萬港元，同比減少93.96%；公司本年度虧損約12.5億港元，同比擴大12.51倍。

對於巨額虧損的原因，歡喜傳媒稱，主要是因為2016年為引入導演配發的股份在期內確認為開支。【話娛】小編了解到，2016年歡喜傳媒以配股的方式先後引進了王家衛、陳可辛及顧長衛、張一白四位導演。具體如下：

2016年6月，歡喜傳媒發布與王家衛與陳可辛簽訂協議的公告，分別向二人配股1億股和1.445億股，配股完成按照比例估計，兩人的持股比例分別為3.92%和5.66%；同年12月7日，其再次出手簽約顧長衛和張一白，分別向顧長衛、張一白髮行7500萬、1.4億股股份。

按當時的市值，歡喜傳媒一次性以股份為基礎付款的非現金開支為11.20億港元，因此產生巨額虧損。

值得一提的是，除了以上四位導演，歡喜傳媒的「名導股東陣線聯盟」還包括徐崢、寧浩。2015年5月，阿里影業前主席董平聯合徐崢、寧浩「組團」，以每股0.4港元的價格，認購歡喜傳媒（彼時還叫21控股）發行的約17億股股份。其中，董平持有24%的股份，徐、寧兩位導演分別獲得21控股19%的股份，成為了公司大股東。

股價連連下跌，高投入卻沒帶來高回報

兩年時間內綁定6名著名導演，歡喜傳媒的一系列動作到底為了什麼，又為它帶來了什麼？

從此前各重磅導演入股時附帶的條件來看，歡喜傳媒慣用的做法是，用真金白銀深度綁定導演進而主控他們的作品。

例如寧浩和徐崢加入的前提是每三年為歡喜傳媒負責一到兩部電影；

王家衛方面，歡喜傳媒將獨家投資兩季共18集網路影視劇，每集投資2000萬至2500萬人民幣，合計3.6億至4.5億人民幣。對於每部王家衛作品，未來10年內，歡喜傳媒擁有全球獨家新媒體互聯網發行權；

陳可辛方面，歡喜傳媒將獲得優先投資陳可辛所導演的影視劇權利，每部作品投資額最高可達60%，並享有對應股權比例的發行利潤；

顧長衛方面，歡喜傳媒享有顧長衛執導的兩季網劇的獨家投資權及全球新媒體獨家發行權，並為顧長衛的作品出資設立4000萬的發展基金；

張一白方面，歡喜傳媒將享有至少兩部張一白電影的優先投資權，投資額不少於每部作品投資總額的55%。此外，歡喜傳媒還擁有張一白執導的兩季網劇的獨家投資權，並為張一白的作品設立了1億元的發展基金。

但是從2015年到現在，這6位導演中僅有徐崢為歡喜傳媒帶來了一部《港囧》。當時，歡喜傳媒作為最大投資方拿下《港囧》47.5%的票房收益權。2015年，《港囧》以16億的成績成為年度總榜季軍，歸屬出品方的票房約為5億，歡喜傳媒從中大約獲益2.5億。

而王家衛等其他5位導演都還沒有為歡喜傳媒帶來任何作品。對此，有媒體分析，歡喜傳媒綁定名導之意圖恐怕「醉翁之意不在酒」，而是借用徐崢、寧浩等導演的名聲以便打響上市公司的招牌。

2015年5月14日，在徐崢、寧浩成為歡喜傳媒（21控股）股東的第二天，其股價暴漲129.69%，股價由1.92港元飈至4.41港元，一周后，21控股的收盤價格在3.95港元。也就是說，董平、徐崢、寧浩等人通過此次入股，已實現了10倍的財富增長。

不過這一明星效應到2016年6月與王家衛、陳可辛合作之時卻失靈了。當時，歡喜傳媒的股價連續跌了一周，降幅約5%；而顧長衛與張一白加盟歡喜傳媒后，其股價連續四天處於下跌狀態。

更為糟糕的是，從去年12月7日顧長衛、張一白入股到2017年3月29日，歡喜傳媒的股價從2.60～2.70左右一路下跌到2.2左右，其市值也從80多億降到60.09億。看來投資者們對歡喜傳媒的「名導陣線聯盟」並不買賬，業績虧損及票價下跌的原因很大一部分還是因為沒有作品支撐。

電影業務虧損后，再花「血本」投入網大、網劇

雖然歡喜傳媒目前業績不太明朗，但在導演資源這塊，歡喜傳媒可以說有著絕對的優勢。電影市場還未形成工業體系，主導一部電影最關鍵的因素還在於導演。

據悉，眾導演的作品大多將在2018年面世，包括徐錚自編自導的《豬先生》，寧浩的新電影《瘋狂的外星人》。未來隨著多位合作導演的作品面世，預計歡喜傳媒的業績在明後年或有望得到改善。

與此同時，歡喜傳媒也開始把發力點轉向網劇、綜藝、視頻等領域。除了投資、參與制作王家衛等導演的網劇項目，去年11月，歡喜傳媒公告稱，還將與電訊盈科達成為期三年的在線視頻平台開發合作協議，並與倫敦在線視頻點播平台MUBI重新合作。

歡樂傳媒的主席董平曾對媒體表示，今後每年將拿出20-30億元用於在線視頻平台的內容製作和版權採買。董平表示：「王家衛和陳可辛等簽約導演都將為歡喜傳媒製作網路大電影。這些網路大電影跟大陸沒有明星、質量很差的作品完全不一樣。它們更類似於《紙牌屋》，一季中分為很多小集，每一集的造價都在2000萬以上。未來，公司還將簽下十幾位知名導演，一起開發這樣的網路大電影。」

不過，至今還未出現一家有可能成為Netflix公司的先例，這些大導演也沒有成功的網大案例。除此之外還有一個不利因素是，眾所周知，國內視頻網站幾乎已被愛奇藝、騰訊、優酷、樂視壟斷。在版權投入上，這幾家投入巨大，基本上壟斷了國內外熱播劇的版權，另外這幾家背靠大金主的視頻網站還在不斷自製網劇、網大及網綜等等。

在此背景下，歡喜傳媒在視頻網站領域能否創造新的盈利點還尚未可知。對於歡喜傳媒來說，或許2017年依然是難熬的一年。

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