保殼動作頻頻，*ST韶鋼2016年實現扭虧為盈

連年虧損的*ST韶鋼在2016年實現扭虧，保殼壓力得到緩解。

*ST韶鋼近日發布年報顯示，報告期內公司實現營收139.7億元，同比增加25.38%。實現凈利潤1.01億元，同比扭虧。公告中顯示，公司全年實際產鐵585萬噸，同比增長11.43%，產鋼514萬噸，同比降低1.15%。鋼材498萬噸，同比降低1.59%。

在公告中，公司將營業收入增長的原因概括為鋼材銷售價格上漲和鋼鐵產品銷量升高。隨著行業大幅回暖、鋼材毛利提升，公司利潤總額同比增長104%。同時，公司積極進行人力資源優化，管理費用下降54%，匯兌損益影響和利息支出減小近1.5個億，營業利潤的虧損程度大幅減小。除此之外，公司持續收到多項政府補助，其中計入當期損益1.955 億元，是2015 年的近3 倍。

此外，廣東也是地條鋼猖獗的地區之一，公司作為華南地區最主要的鋼材供應商之一，2016 年生產鋼筋274.8萬噸，生產線材110 萬噸，長材產能大，有望充分受益於打擊地條鋼帶來的兩廣地區的長材供應短缺。

然而第一財經記者發現，2016年鋼鐵行業的整體回暖並非韶鋼扭虧為嬴的唯一原因。

作為廣東省內最大的鋼鐵企業，連年的虧損讓韶鋼背負了巨大的保殼壓力。因此從2016年年初開始，韶鋼就一直在尋求資本市場的動作。

從去年1月30日開始，韶鋼就開始了由大股東寶鋼集團主導的重大資產重組事項。東北證券內部人士告訴第一財經記者，韶鋼連續多年虧損，有保殼需要，須扭虧注入資產。而寶鋼集團有類金融資產「華寶系」，通過將優質金融資產注入虧損的上市子公司，既可保殼，同時又可實現一二級套利。

然而，韶鋼這家已經明顯「殼」化的上市公司最終卻並未「抱得美人歸」。去年6月13日，停牌4個多月的*ST韶鋼發布公告，宣布終止從1月30日開始由大股東寶鋼集團主導的重大資產重組事項。

根據公告，由於重組方案擬置入的資產為寶鋼集團旗下金融業務資產，規模較大，涉及多個金融行業及相關證券監管政策的要求和限制，稅務成本高，在相應的時間內無法完成，*ST韶鋼決定終止籌劃本次重大資產重組事項。

在金融換鋼鐵的資產重組暫時擱置之後，韶鋼開始在年末掀起了新一輪的「保殼」大戰。

記者查詢上市公告發現在去年11月25日，*ST韶鋼將出售旗下兩項資產合計9.66億元(含增值稅)，預計可獲得約2.0836億元凈收益，出售資產所得款項主要用於補充*ST韶鋼的流動資金。而在*ST韶鋼此前公告，已經獲得了政府補助合計1.4億元，根據《企業會計準則》等有關規定，*ST韶鋼將上述政府補助資金確認為營業外收入科目、遞延收益科目，計入2016年度當期損益。

*ST韶鋼公告顯示，本次資產的出售可以補充公司的運營資金，並降低公司資產負債率，改善公司的財務結構，增強公司持續經營能力，促進公司生產經營的發展以及經營效率的提升。不過，*ST韶鋼此次出售的兩項資產，都匹配了大額負債。

第一財經記者梳理*ST韶鋼近幾年的業績發現，其業績呈現虧損、摘帽、又虧損的狀態。據公告數據顯示，*ST韶鋼在2012年—2015年，歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為-19.52億元、1.01億元、-13.88億元和-25.96億元。

近年來，通過剝離虧損資產和從外界獲得補貼性收益正成為許多虧損上市鋼鐵企業緩解「保殼」壓力的手段。

早前，很多鋼鐵企業通過在A股融資的手段來償還銀行貸款，降低資產負債率，這凸顯了殼資源對於虧損鋼鐵企業融資的作用。而這也是面臨保殼壓力的虧損鋼鐵企業想法設法希望摘帽的重要原因。

然而2月10日，證監會新聞發言人鄧舸表示，要嚴格限制鋼鐵企業IPO和再融資，證監會的相關表態對於懷揣此目的的鋼鐵企業來說，無疑是個利空消息。