公投后英商業地產市場收益呈下降趨勢 | 英國

收益率略微下降

自2016年夏天以來，英國黃金地段平均收益率繼續保持下降趨勢。2017年1月數據顯示，部分行業下降趨勢進行得較為緩慢。如區域酒店收益顯示，2015年4月收益開始出現首次下滑，目前限量零售的收益則回到2016年初時的水平。

自2016年夏天以來，英國黃金地段平均收益率繼續保持下降趨勢

總體而言，2016年底脫歐公投結果出來之後，英國黃金地段收益率與2015年同期相比僅升高了22%個基本點。而在2016年8月，該收益率基本點達到35%的峰值。

2016年英國投資總量為514億英鎊，意味著年下降率為28%，但也比2016-15年高出12%。

英國季度商業地產投資在脫歐后出現下滑。通常每年最後一個季度的投資額會出現回升，僅次於夏天時的水平。2015年第四季度投資額提升25%，到2016年同期平均提升幅度超過39%。主要原因在於海外投資者佔據了集中47%的份額，第二第三季度時為40%。目前，若以美元計算，英鎊價值仍低於脫歐前水平16%，關鍵因素依舊是海外投資者對於英國房地產市場的興趣。

2016年，英國寫字樓市場投資額為184億英鎊，占所有投資總量的36%，略低於前5-10年的平均水平。過去幾個季度，學生房產和輔助生活資產等「其他部門」投資所佔比例高於平均值。

整體上看，儘管過去8個月全世界政治事件較多，且歐洲進行了多次選舉，但英國商業地產對買家的吸引力猶在。

房產價值變化

投資變化的月度及年度評估顯示出短期內形勢較好。

英國資本價值增加，2016年公投后月度影響可以明顯看出。12月份月度投資回升0.8%，達到2015年12月時的水平。年度測量結果則顯示出負增長，今年夏季末的年增長數據或將呈現積極態勢。

消費者和企業信心憂喜參半，明顯受到了脫歐公投和50條文件的影響。目前企業信心已經歸回較為積極的水平，意味著英國企業正在接受租金增長的現實，並積極增加收購面積。

對消費者而言，英國經濟的主要推助力是GDP的增長，而目前英國的GDP仍較為緊張。但相對而言，消費信貸增長仍保持在2位數的水平，且失業率達到11年來最低點。今年英國央行也重新調整了GDP的增長預期，而隨著GDP的增長，商業租金通常也會有所提升。

問題在於通貨膨脹及其影響是否能在今年消散。金融市場認為今年加息的可能性為35%，已經遠低於1月份時預測的50%多。如果基準利率上調太快將造成損害。