PTA一分鐘閃崩打了多少人措手不及！事出某大戶做空黑色系爆倉？

8月7日商品期貨市場火爆異常。

「火爆」的是以螺紋鋼、熱卷為代表的鋼材期貨漲勢如虹，盤中漲停；另一邊「異常」的是PTA期貨閃崩跳水，令人生疑。分化的極端行情下，又一批期市韭菜被收割了，期貨公司風控也再被各方關注。

瘋狂的開盤10分鐘

國內商品期貨市場白天交易時段在上午9點開盤，今早開盤后，螺紋鋼與熱卷期貨走出單邊上漲，螺紋鋼開盤后三分鐘內跳漲3%，9:03兩大鋼材期貨品種便迅速封住漲停。

9：08后，上述兩大鋼材期貨品種打開漲停板出現回調，原以為只是部分品種的盤中調整，但市場卻疑似出現連鎖反應。能源化工品中的PTA期貨突然在9:09閃崩，瞬間跌幅近6%，之後有所反彈，但整體延續弱勢。

上述一漲一崩，都在今日開盤后十分鐘，這十分鐘堪稱瘋狂。

鋼材大漲原因竟然是微信號的一條消息

鋼材期貨毫無疑問是今日期貨市場的明星品種，螺紋鋼、熱卷早盤一度聯袂漲停，收盤守住大部分漲幅。其中，螺紋鋼主力1710合約收報4079元/噸，漲幅為6.42%；熱卷主力1710合約收報4030元/噸，漲幅為4.49%。

「7月底以來的這波螺紋大漲主要是政策推動，各種環保治理政策不斷出台，引發市場強烈的供應收縮預期。包括李克強總理批示取締『地條鋼』要堅定不移推進、中央環保督查組先後向天津、山西措辭嚴厲地反饋意見、河北省委省政府對6地市展開環保督察，引起市場關注的焦點再次聚焦在供應收縮層面。」西本新幹線高級分析師邱躍成表示。

8月4日，河北環保微信公眾號發布《河北省重污染天氣應對及採暖季錯峰生產專項實施方案》，其中明確指出採暖季石家莊、邯鄲、唐山等重點地區，採暖季節鋼鐵產能限產50%。該消息引發現貨市場大漲，雙休日期間唐山鋼坯價格暴漲120元/噸，各地現貨普遍大漲100元/噸以上，各大鋼廠出廠價格全面上漲，昨日各地螺紋鋼20mm HRB400現貨繼續普漲。

又見閃崩！期市韭菜跌停價附近止損

相比鋼材期貨大漲，更為詭異的是PTA期貨的閃崩，劇烈行情波動背後，一些期貨市場的普通投資者損失慘重。

「螺紋鋼期貨一個月漲了快1000元/噸，這個波動太大不敢碰，所以我就去買了一些沒怎麼漲的PTA。然而，誰能想到今天卻在這個漲幅不大的PTA上翻了船，手上期貨多單大多在跌停價附近被止損，虧慘了。「多位期貨投資者表示，早盤PTA期貨的閃崩打了他們一個措手不及。

下圖是某位投資者PTA期貨被止損后的聊天記錄。

1分鐘跌5.3%，意味著什麼呢？

假如你買了價值10萬元，大概30手的PTA多單，成本是下跌前的5280元/噸，1分鐘后最低價位附近4980元/噸止損平倉，虧損約4.5萬元，45%的資金沒了。

閃崩傳系強行平倉引發

早盤PTA期貨在近期新高位置附近運行平穩。9點03分左右，螺紋鋼期貨強勢封住漲停板。9點08分左右，PTA開始直線跳水，1分鐘內跌了5.3%，價格從5280元/噸瞬間跌至最低4962元/噸，僅僅差2元/噸跌停，3分鐘內成交了30萬手。這讓很多投資者都傻眼了，止損單紛紛被觸發成交，並且一些單子在很低的位置被止損，損失巨大。

從分時成交看，PTA閃崩主要是5200點以下多頭平倉交易引起。

東海期貨北京營業部總經理王中華指出，「PTA的閃崩可能系某大戶做空黑色系爆倉，賬戶內的PTA多頭頭寸被強平，用來補充黑色系的虧損。「

王中華進一步解釋道，「早上螺紋鋼直線漲停，拉升過快且漲幅太大，空頭賬戶損失嚴重瞬間成為高風險賬戶，然而螺紋鋼漲停無法平倉，期貨公司為了控制賬戶風險，唯一的選擇就是將這些高風險賬戶內其他的品種進行強制平倉來降低客戶風險率。另外，程序化交易在劇烈波動時亦會觸發大量交易和平倉指令，又進一步加劇行情的發展。」

盤后持倉報告顯示，PTA期貨上部分期貨公司席位多頭持倉出現了大幅度減倉。

不過，上述強平傳言並未獲得確鑿證據證實。另有期貨公司人士向記者表示，通常情況下，即便客戶賬戶因市場波動出現風險，較妥當的風險處置方式可能也是先處置不利方向的頭寸。「市場並非系統性風險，而且如果真如傳言是多空對沖的頭寸被強平，風控可以選擇先掛鋼材的平倉單進行排隊，直接處置PTA的多單並不妥當。」

期貨公司風控又忙起來了

資本市場，盈利總是與風險相伴。

商品期貨近期波動加大，期貨公司風控員也忙了起來，尤其是今天早盤。

PTA期貨閃崩后不到10分鐘，一德期貨就迅速反應過來，並在其官方微博上表示，行情波幅加大，建議用手機交易的朋友，提前安裝文華「隨身行」與博易「掌上財富」雙軟體，避免出現去年11.11之夜單軟體擁堵登陸不上的情況~

南華期貨總經理助理夏曉燕表示，「近期風控壓力肯定有，但是我們一直堅持的嚴格風控方針，近期整體風險管理運行良好。我們必要時會採取臨時調高交易保證金方式，以抵禦行情劇烈波動帶來的持倉、資金風險。「

夏曉燕介紹說，他們每日對持倉排名靠前客戶予以重點關注，增加全體客戶風險試算次數。一旦客戶持倉風險較大，採取積極的追加保證金及強行平倉措施。同時他們也做好風控人員安排，必要時增加連續交易時段風控員數量，保障風控措施的有效執行，化解風險。 如果發生去年雙十一的情況，例如客戶端無法登陸的話，投資者可以通過其所在期貨公司提供的應急委託電話進行委託下單。

一位期貨公司的負責人告訴記者，期貨的風險客戶主要分為兩大類：一類是機構客戶，比如現貨貿易企業，如果達到風險級別通常能夠比較及時地補充保證金。另一類是風險較為集中的中小散戶，他們的風險比較大，一些客戶滿倉交易而且達到風險級別後依然死扛，遇上極端行情甚至會出現穿倉現象。

6月份和7月份，螺紋鋼漲了近20%，焦炭期貨漲了近40%。如果沒有有效的風險控制，那麼爆倉也就離你不遠。「只要交易的時間足夠長，小概率事件就變成大概率會碰上的事了。不要抱著僥倖的心裡，風險總是猝不及防。如果涉及到風控問題， 各家期貨公司會毫不猶豫的堅守底線，因為規則很清楚，你讓客戶穿倉了你就需要自己買單。 「這位負責人表示。

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