中國中煤能源：煤炭價格回歸正常 目前無大規模整合計劃

去年由於供給則改革，煤炭價格如坐過山車，先跌至谷底然後反彈。受惠於煤炭價格回升，中煤能源(01898)扭虧為盈，毛利率大升。

據智通財經了解，中煤能源去年全年收入606.32億元(人民幣，下同)，同比上升2.3%，煤炭業務的營業收入增長10.9%至467.08億元，股東應占利潤為17.15億元，而2015年虧損32.66億元，每股盈利0.15元，派末期息3.9分。

去年該集團的毛利大增超過1.4倍至98.93億元，毛利率從截2015年年底的6.9%增加9.4個百分點至16.3%。

中煤能源董事會秘書周東洲解釋道，因為去年下半年開始，供給則的改革成效慢慢顯現，供過於求的情況改善，煤炭的市場價格從2015年極度扭曲的狀態下慢慢回歸正常。

他指出，除了煤炭價格上升，公司也努力控制成本，去年成本下降26%，有利於毛利和毛利率的提升。未來煤炭的價格走勢仍然要看國家的政策走向，加上環保力度加大，都會導致成本增加，但是會努力把毛利率維持在一個比較滿意的水平。

中煤能源煤炭銷售中心總經理張國秀對智通財經表示，內地大力推動煤電企業簽訂長期協議，穩定煤炭價格走勢。今年初已陸續與相關企業簽訂長期協議，目前合同簽訂規模已覆蓋今年的銷售目標及產能，合同價為每噸535元。相信合同價對行業有標誌性的影響，預料今年煤炭價格每噸在500元至600元水平徘徊。

去年上半年內地煤炭行業正式開啟供給側改革，各大煤炭企業都開始去產能，成效顯著。後來煤炭市場開始出現供不應求的局面，煤炭價格開始從低谷反彈，不少煤炭企業都增加產出。相比其他同行在下半年加大生產，中煤能源則沒有太大動作。

對此周東洲表示，因為公司早已經訂立了相關減產計劃，本來計劃產煤8000萬噸，後來也超額完成，商品煤產量8099萬噸，沒有因為政策放鬆就大幅增加產量。

煤炭價格有所穩定，中煤能源預計今年資本開支約152.2億元，較去年大幅增加46%，用於煤炭及發電業務的分別佔70.1億及57億元。

該公司的首席財務官柴喬林表示，煤炭價格已回歸正常水平，公司未來會繼續嚴格控制成本，並會將債務水平控制在60%以內。

煤炭行業改革帶來整合併購機遇，周東洲表示，行業改革導致一些企業被淘汰，有整合情況。而中煤能源母公司中煤能源集團去年在國家去產能政策下，也有進行一些資產整合，但中煤能源本身目前並無進行大規模整合的計劃。（文/黃旖琦 發自香港）

智通財經