【期貨要聞簡訊】分化加劇 熱卷暴漲近4% 大宗漲多跌少

◎鄭商所：不斷完善動力煤期貨制度規則

6月8日，鄭商所相關負責人表示，鄭商所將持續做好動力煤期貨市場培育和維護工作，促進動力煤期貨更好地服務實體經濟。下一步，鄭商所將繼續分類分層開展市場培育，進一步提升現貨企業參與廣度和深度。

◎中美聯手推出大陸首支離岸大宗商品指數

6月8日，最大的指數編製機構與美國交易所經營商芝商所（CME）合作，發布了其首支追蹤海外價格的指數。

編製上證綜合指數、滬深300指數的中證指數有限公司周三宣布，中證CME商品消費指數將追蹤在大陸很熱門的7種大宗商品：原油、天然氣、大豆、玉米、黃金、白銀和銅，選取的是在芝商所上市交易的期貨。兩公司還將根據該指數開發衍生品。

◎6月9日，國內大宗商品漲多跌少，黑色系分化加劇、化工窄幅震蕩、農產品普遍上揚。截止下午收盤，PP漲0.59%、焦煤跌2.26%、焦炭跌0.35%、澱粉漲1.99%、玉米漲2.14%、雞蛋漲0.55%、滬銅漲1.91%、鐵礦石跌1.40%、螺紋鋼漲1.51%、熱卷漲3.68%、瀝青跌0.34%、橡膠漲0.44%、大豆漲2.42%、塑料漲0.51%。

◎鐵礦石跌1.40%

觀點1：銀河期貨表示，進口礦方面，進口礦市場價格平穩運行。天津港口pb粉主流價格在443元/噸左右。港口庫存再創新高，現貨依然承壓較重，由於盤面貼水不大，價格向上彈性較小，主力合約關注400-435運行區間。

觀點2：去產能愈演愈烈和清理「地條鋼」政策致使對鐵礦需求不斷下降，所以鐵礦港口庫存飆升，維持在1.4億噸的高位，增長了22.5%，後期隨著鋼鐵需求淡季來臨及環保等因素，鋼鐵生產活動可能有所收縮，從而對鐵礦石的需求進一步減弱，華安期貨預計短期進口礦價可能進一步下跌。

觀點3：儘管疏港量高位，但到港量壓力巨大，導致庫存環比仍有大幅攀升，中信期貨預計鐵礦石震蕩走弱，建議以觀望為主。

觀點4：周五I1709合約窄幅整理。國產礦主產區市場整體弱勢維穩運行，北方地區個別地區價格繼續補跌。進口礦市場成交較為活躍，價格震蕩運行。瑞達期貨建議，短線可於415-435區間高拋低買，止損7點。

◎螺紋鋼漲1.51%、熱卷漲3.68%

Mysteel視角：今日卷螺期貨繼續上漲，市場信心得到修復，現貨價格相對走強，以熱卷表現較為明顯。當前來看，市場成交情況有所好轉，但距正常良好水平仍有一定差距，高溫季節來臨，需求受到抑制將是市場矛盾的重點。今日寶鋼7月份期貨政策出台，碳鋼板材指導價穩中下調，廠商預期仍顯偏弱。短期而言，預計國內鋼價將窄幅盤整運行為主。

觀點1：目前螺紋供給寬鬆預期增加，數據顯示廠內庫存增加、社會庫存下降，總庫存小幅增加，階段性供給緊張緩和，期貨已給了較充分預期，貼水較大，需要現貨下跌給予驗證，銀河期貨預計維持偏弱震蕩概率較大。

觀點2：國內鋼價整體呈現下跌趨勢，因清理「地條鋼」進入倒計時，期貨市場看空心態將有所減弱，現貨市場成交亦有好轉，螺紋鋼基差700左右，限制了螺紋鋼下跌的幅度，但原材料價格偏低，鋼廠在下調出廠價，鋼價成本支撐不足，同時需求也表現不佳，華安期貨預計後期鋼價有下行壓力。

觀點3：中鋼期貨表示，黑色品種期價走勢有所分化，成材價格強於原材料。受目前鋼材社會庫存偏低影響，鋼材現貨價格持穩運行，但下游需求依舊較為清淡，對鋼材價格支撐作用較小；近期北京等多地繼續出台房地產調控政策，房地產市場持續降溫，已發布的部分房企銷售數據顯示二季度房屋銷量普遍增速放緩，利空鋼材後期需求，鋼材期價將承壓運行。

觀點4：鋼廠庫存連續兩周攀升，在現貨高價下，貿易商不願意補庫，壓力在向鋼廠轉移。期價深貼水，現貨高位拉漲又乏力，中信期貨預計鋼價短期低位震蕩，建議觀望等待機會為佳。

◎焦煤跌2.26%、焦炭跌0.35%

Mysteel視角：生產方面，由於焦炭仍有利潤，焦企仍在持續釋放產能；下遊方面，今鋼價繼續小幅上漲，焦炭庫存維持緩慢回落，高爐開工上升明顯；期貨方面，今焦炭主力合約震蕩偏弱，縮量縮倉；綜上，短期國內焦炭價格繼續下降可能性較大。

觀點1：華安期貨表示，近期環渤海各大港口庫存均處在較高位置，且下游電廠庫存也創高位，煤炭的供給表現出較為充裕；下遊方面，電廠以剛需為主，採購積極性並不佳，南方雨水將增加水電的供應力度，不利於火電需求。由此可知煤炭供需面暫不支持行情走強，而近期關於神華和國電的合併傳言使得短期動力煤期價偏強，強勢或難以持續。

觀點2：期貨市場，黑色相關品種強弱分化，焦煤領跌，當前期價承壓於均線系統，中鋼期貨預計煤炭整體走勢以弱勢震蕩為主。

觀點3：焦爐開工回升，供應繼續釋放；需求提升空間有限，焦炭價格難有改觀。中信期貨預計期價震蕩走弱，建議暫作觀望。

觀點4：本周煤焦與動力煤相比走勢明顯弱勢，但這也意味著短期焦煤下跌空間不大，華泰期貨預計近期可以繼續持有焦煤多單。

觀點5：銀河期貨表示，煤焦供需情況維持偏弱，現貨恐難止下跌，鋼材則開始貼水修復，板材供需形勢好轉，上漲動能上課，煤焦已反映悲觀預期，不具備趨勢下跌條件，煤焦09合約窄幅震蕩概率較大。

◎滬銅漲1.91%

觀點1：華安期貨表示，日內銅鋅鉛反彈較大，鎳錫走勢平穩，滬鋁尾盤跳水。英國大選落下帷幕，強硬退歐阻力進一步增大，歐股開盤全線上漲，市場情緒向好。歐洲央行6月利率決議維持當前政策不變，但在聲明中刪除繼續下調利率表述，歐元區經濟前景穩健成為市場共識。5月CPI同比漲1.5%，PPI同比漲5.5%，均低於預期。有色反彈后缺乏支撐，上行動力不足。

觀點2：中信期貨表示，庫存持續下降、進口數據樂觀等繼續推高短期銅價，然而，後期產量增長、終端消費疲弱等不利銅價漲幅更多，倫銅5780美元上方存在壓力，操作上，滬銅1708合約在46000元/噸附近嘗試少量空頭。

觀點3：反彈意願明顯攀升，因5月進出口貿易數據好轉且5月銅進口環比攀升。瑞達期貨表示需要轉變操作思路，建議由振蕩轉為偏多，瑞達期貨建議滬銅1708合約可背靠45300元之上逢低多，入場參考45800元附近，目標關注46500元/噸。

◎大豆漲2.42%

觀點1：華安期貨表示，6月進口大豆將會巨量到港，在高溫難存的條件下，大豆供過於求的局面預計將會維持至6月中旬。國內自7月1日起農產品增值稅下調至11%，進口成本的降低預計有助於減緩6月大豆供應壓力。近期關注美豆產區進入天氣利多因素，巴西售糧進度，國內黑龍江省的旱情，全球大豆供給充裕，國產大豆需求疲弱暫維持震蕩判斷，上方空間有限。