新股：聖邦股份 300661 的簡析

@今日話題@非新不炒 本文有一隻新股 聖邦股份 300661 。本文有上市公司介紹和簡單財務數據。

一、公司概況

二、主營業務

公司的主營業務為模擬晶元的研發與銷售。公司主要產品為高性能模擬晶元，覆蓋信號鏈和電源管理兩大領域，擁有800 多款可供銷售產品型號，可廣泛應用於通訊、消費類電子、工業控制、醫療儀器、汽車電子等眾多領域。

處理連續性模擬信號的集成電路晶元被稱為模擬晶元。信號鏈指參與從信號的接收、放大、轉換、傳輸、發送，一直到對相應功率器件產生執行的一整套信號流程中的所有相關部分。電源管理指具有對電源進行監測、保護以及將電源有效分配給系統等功能的組件。電源管理對於依賴電池電源的移動式設備至關重要，可有效延長電池使用時間及壽命。

信號鏈類模擬晶元主要用於以移動電源、機頂盒為主的消費電子及以智能製造、安防為主的工業領域，電源管理類模擬晶元主要用於以手機製造為主的通訊領域。

公司多款產品的性能指標與國際知名廠商的產品相同或接近，部分產品打破了國外廠商的壟斷。

2011年，公司的高精度運算放大器晶元系列獲得了由半導體協會等聯合頒發的「半導體創新產品和技術」大獎，高性能高階視頻濾波放大器產品獲北京市人民政府頒發的「北京市科學技術獎二等獎」。

三、行業分析

上游：IC 設計的上遊行業尤其是晶圓代工行業集中度極高，根據 IC Insights 發布的 2016 McClean Report，台積電佔據絕對優勢地位，銷售額為第二名的五倍之多，2015 年其銷售額佔全球全部晶圓代工廠的 52%，公司在晶圓代工方面確實對台積電存在一定依賴，封測方面，行業集中度相對分散，能夠滿足技術和產量要求的封測廠較多。

下游：3C 領域仍然是模擬晶元產品主要的應用領域

2016/5，財政部、國家稅務總局、發展改革委、工業和信息化部聯合發布《關於軟體和集成電路產業企業所得稅優惠政策有關問題的通知》再次從稅收政策上支持集成電路設計行業的發展。

集成電路設計業銷售收入，2012-2016年，621.3億元-1644.3億元，年均複合增長率 27.5%。2016年，集成電路設計業銷售收入為 1,644.3 億元，同比大幅增長 24.1%，占集成電路行業比重為36.7%。

模擬晶元設計業具有較高的技術壁壘和市場壁壘。

截至 2016 年，全球集成電路設計企業的營業收入規模為 1,108.9 億美元，比 2015 年增長 2.1%。

從全球市場來看，2016 年排名前四的模擬晶元供應商佔據了約 40% 的市場份額，分別是 TI、 Infineon、NXP、 Analog Devices。

從市場來看，2016 年排名前四的模擬晶元供應商佔據了 29.9%的市場份額，分別是 TI、NXP、Infineon、Skyworks。

無論全球市場還是市場，模擬晶元供應商以歐美企業為主。國內集成電路設計企業在技術積累方面與國外廠商存在較大差距。人才匱乏的情況依然普遍存在，模擬晶元企業需要自主培養設計人才，現已成為當前制約行業發展的主要瓶頸。

四、財務狀況

2014-2016年，營業總收入年均複合增長率為17.76%，歸母凈利潤年均複合增長率為16.07%，毛利率穩健，凈資產收益率33.43%，資產負債率32.97%，經營穩健。

五、募集資金用途

小結

國內領先的高性能、高品質模擬晶元設計企業。

公司已獲得集成電路布圖證書 68 項，已授權的發明專利 17 項，已授權的實用新型專利 11 項，另有 21 項發明專利正在申請中並已通過初審。「十大 IC 設計公司品牌」。

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